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机械专题报告:机械行业2022年半年报业绩预告情况梳理


时间:2022-07-20 15:17:52  来源:  作者:

 不同细分板块业绩预告情况表现分化对308 家机械企业进行梳理,截止2022 年7 月15 日,发布业绩预告的企业79 家,业绩预告率为25.6%。其中半年度业绩预增企业38 家,预增率48.1%。进一步拆分看,1)主板企业有148 家,发布业绩预告58 家,业绩预告率为39.2%。其中,半年度业绩预增企业24 家,预增率41.4%。具体来看,预告亏损企业17 家,扭亏企业6 家,业绩增速50%以上企业16 家;增速-50%以下企业15 家,业绩增速-50%~ 50%之间企业94 家。2)按照交易所最新财报披露规则,308 家机械企业业绩有条件强制披露上市企业为55 家,自愿披露企业24 家。有条件强制披露企业预增率40.0%,自愿披露企业预增率达66.7%,相对更高。从具体行业分布看,通用机械(12 家)、光伏设备(3 家)、检测服务(3 家)自愿披露企业数量较多。此外,从业绩增长中位数来看,发布业绩预告的79 家企业业绩增长中位数为6.7%,主板企业业绩增长中位数为-20.9%,有条件强制披露企业业绩增长中位数为-52.6%。

  不同细分板块业绩预告情况表现分化。锂电设备、光伏设备、机床工具、半导体设备、检测服务等板块公告业绩预增&扭亏上市公司更多,预增率较高;而风电设备、工程机械、工业机器人等板块多数上市企业出现业绩同比下滑或亏损的情况。

  建议重点关注景气确定性赛道

  今年以来,机械板块上市企业盈利主要影响因素包括疫情和原材料价格等。此外,不同板块由于所处周期位置不同,景气趋势亦表现分化。工程机械受制于下游需求及原材料价格上涨影响,盈利水平出现较大程度下滑。而锂电、光伏、半导体设备等下游扩产相对明确,行业景气度维持高位,上市公司业绩预增较多,相对符合预期。后续建议重点关注景气确定性赛道。

  光伏设备:新技术电池迎来新一轮扩产周期,电池片设备重点选择价值量提升明显、格局较好的公司;组件核心设备串焊机受益扩产及技术迭代频率加快也有望快速增长;硅片环节盈利较好,扩产依旧旺盛,耗材类(金刚线)受益明显。

  锂电设备:新能源车产销延续高增,产业链修复持续超预期,6 月中旬开始锂电池厂招标进入旺季,预计宁德、蜂巢等下半年进行大规模招标,设备下半年继续保持订单高增。

  半导体设备:行业需求虽进入向下拐点,但设备受益晶圆厂资本开支刚性叠加国产替代,仍将继续保持增长。下半年国内半导体设备行业预计将继续保持订单与业绩高增。

  通用设备:6 月pmi 重回临界点以上,制造业恢复性扩张。新增企业中长期贷款移动12 月平均增速已迎来拐点,后续有望开启上升通道。日本对华机床出口订单5 月降幅收窄,下行周期已过半,同样反映制造业资本开支周期有望在年内出现上行拐点。下游来看,先进制造的锂电、光伏、半导体板块今年景气持续确定性强,传统制造的汽车、家电、3c 等行业逐步见底。

  工程机械:6 月挖机销量同降10.1%,降幅收窄情况好于预期。下半年稳增长预期较强且疫情后迎来赶工潮叠加去年下半年和今年上半年基数较低,预计q3 挖机销量增速有望转正。同时,大宗商品价格回落有望推动下半年盈利修复,建议重点关注板块超跌修复机会。

  风险提示

  1、原材料价格上涨的风险;

  2、下半年制造业景气修复不及预期的风险。 

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